Le 15 mai 2007, le Groupe Homair Vacances a annoncé l'enregistrement auprès de l’AMF de du document de base présentant son projet d'admission sur Alternext.
A priori, le prix de référence proposé est peu élevé mais qu’en est-il vraiment de la valorisation intrinsèque de la société ?
Visa de l'AMF pour Homair Vacances !
Profil de la société
Homair Vacances est établie à Aix-en-Provence . C’est une toute jeune société puisqu’elle a été créée le 09 novembre 2005. Homair Vacances est la dénomination sociale du Groupe, mais la principale société opérationnelle est la société Ingénierie Loisirs Développement (ILD) ILD SAS. Celle-ci fut constituée en 1989 par Daniel Guez pour l’aménagement auprès de collectivités locales de terrains sportifs et de loisirs.
Sous sa dénomination actuelle de Homair Vacances, la société est leader français du marché des séjours touristiques en mobil-homes.
Le Groupe dispose d'un offre clientèle de séjours de vacances sur 82 sites situés en France et en Europe (Cf. Carte)
Carte d'implantation des sites Homair
En 2005-2006, Homair a accueilli 32 000 clients au sein de ses structures
=> Pour le profil de la société voir également :
1 - Qui est le prochain candidat à Alternext ?
2 - Présentation de Homair par Boursier
Stratégie du Groupe
Homair est actuellement propriétaire d’un parc d’environ 4 000 mobil-homes. Il entre en bourse afin de lever les capitaux indispensables à l'extension de son parc.
En effet, Homair compte acquérir 10 nouveaux sites en 2007. Son objectif de marche est d’atteindre 120 sites pour 2011. L’investissement porte sur 62,7 Mo d’€ sur 5 ans. Autant dire qu’il sera largement financé par le levée de fonds issue de cette entrée en bourse puisque, les fonds propres de Homair se monteront à 31,1 Mo d’€ après introduction.
Répartition du Capital
Répartition du capital avant la mise en bourse
Répartition du capital après entrée en bourse
FCPR MI Hotels & Leisure III : 40,1 %
Membres du Directoire : 10,6 %
Public : 43,2 %
Modalités de l'offre
Début de l'OPO : le 29 mai 2007
Clôture de l'offre : le 06 juin 2007
Ordre A1 : 500 actions
Fixation du Prix: le 07 juin 2007
Règlement et livraison : le 12 juin 2007
Première négociation : le 13 juin 2007
Capital : 12 801 958 actions dont 21,5 % d’actions nouvelles
Nbre d’actions en placement : 5 508 476 d’actions soit 43 % du capital
Nbre d’actions destinées à l’OPO : 10 % (soit 550 847)
Prix de souscription : 4.72 - 5.42 €/Action
1 - Ouverture de l'offre de titres Homair Vacances entre 4,72 et 5,42 €
2 - L'agenda de l'introduction par Boursier.com
Quelques chiffres
Homair diffuse son offre pratiquement sans intermédiaire auprès des particuliers, des comités d'entreprise...
La diffusion commerciale de ses séjours s'effectue d'après catalogue par réservation directe téléphonique ou par internet. La société observe une montée en puissance de ce mode de diffusion de ses séjours. Il représentait 53% des réservations 2005-2006 contre 34% des réservations 2003-2004.
Ces méthodes commerciales on permis à Homair de réaliser, en 2005-2006, un CA de 20,9 Mo d’€ contre 17,8 Mo d’€ sur l’exercice précédent. Homair Vacance présente donc un CA en croissance de 17,4 %.
Sur la même période, le résultat d’exploitation du groupe s’affiche en hausse de 27.5 %, passant de 2.9 à 3.7 Mo d’€.
Le résultat net du vient de pratiquement tripler passant de 0.6 Mo d’€ à 1.7 Mo d’€ sur l’exercice 2005-2006.
> BNPA 2006 - PER 2006 : 0.13 € - 41.7
> BNPA 2007 - PER 2007 : 0.22 € - 24,6
> BNPA 2008 - PER 2008 : 0.38 € - 14.3
(Calculs effectués pour un prix retenu en haut de fourchette à 5.42 €
Conclusion
A en juger par l’engouement actuel pour les vacances en mobile-homes, le secteur a encore de beaux jours devant lui. Le rythme de croissance de Homair est d’ailleurs très soutenu. La société a de belles perspectives de bénéfices pour 2008.
Par conséquent, même si la société se paie au prix fort pour sa mise en bourse, on pourra toujours se placer en raison des belles perspectives attendues pour 2008.
Les autres conseils
L’avis de boursier
Site Web : http://www.homair-finance.com
Code Mnemo : ALHOM
Code ISIN : FR0010307322
Achevé de rédiger le 06/06/2008 - (LO)
Bonjour Sacha,
Pas de prévisions chiffrées à court et moyen terme => je ne suis pas l'intro
Bonne journée
Bonne journée 
Sash cherche renseignements !
Est-ce que quelqu'un sait si les BS Homair qui ont été émis seront introduits sur la cote
Il y a quand même une belle augmentation de capital à venir sur le dossier
Merci pour tout renseignement
Désolée ... pas de renseigenements sur les BS ...
En revanche, je pense que le secteur est en effet très porteur.
Pour avoir dans un passé récent pratiqué camping et caravaning, je peux vous dire que la plupart des campings réduisent de plus en plus leur secteur "emplacements vierges" au profit de mobilhomes et autres "cabanons".
La demande est réelle, et l'offre tend à s'y adapter.
En fait, je trouve que cette histoire de BS est un peu passée à la trappe dans toutes les analyses qui traînent par ci, par là ...
Je vais revoir ce point du dossier. Je crois qu'il faut en tenir compte car l'intro est assez chère tout de même.
C'est combien l'ordre A1 ? Je n'ai trouvé nulle part l'info.
e-sacha a écrit :
C'est combien l'ordre A1 ? Je n'ai trouvé nulle part l'info.
500 titres, j'imagine, puisque c'est ce que mon intermédiaire m'a annoncé comme prioritaire.
OK ! C'est 500 alors
Je confirme (je viens de relire la notice) : ordre A1 : de 1 à 500
ordre A2 : au delà.
Pour ce qui concerne les BSA, ils sont complètement passés sous silence, et sont juste indiqués dans l'état des lieux avec une valeur de 90 000 euros.
On peut supposer qu'il s'agit de droits accordés à certains actionnaires de la première heure, comme celà se pratique souvent sous forme de stock options.
En revanche, il est stipulé dans la notice que ce type d'option ne pourra pas être exercé pour les actions anciennes durant les 365 premiers jours de cotation.
misstigri a écrit :Pour ce qui concerne les BSA, ils sont complètement passés sous silence.
A ton avis pourquoi je pose la question ?
Petit point sur les BS émis par Homair
Les Bons de souscription de Homair sont de deux ordres : les BSA1 et les BSA2
1) Les BSA1 :
Ils ont été émis le 05 janvier 2006 et son au nombre de 3.4 Mo de BS
Ils sont exerçable dans les 10 ans et ouvrent des droits de soucription dans les parités suivantes
1 BSA1 + 1 € = 1 action nouvelle
Dans cette catégorie de Bons de souscription, 64 000 ABSA ont été souscrites.
-> 48 000 ABSA ont été souscrites par Eric Bismuth
-> et 16 000 ABSA ont été souscrites par Daniel Elalouf.
