Le 5 février dernier, l’Autorité des Marchés Financiers a autorisé Fideimur à entrer sur le compartiment C de l’Eurolist
Profil de la société
Depuis mars 2004, Fideimur est à 57% une filiale du Groupe Prado Finance. Elle constitue sa branche d’investissement dans l’"immobilier commercial".
Ventilation sectorielle des actifs du Groupe Prado
Dans le cas de Fideimur, il ne s’agit pas à proprement parler d’une introduction sur la cote. En fait, Fideimur est une société déjà cotée depuis le 10 mai 2006 sur le Marché Libre. Fideimur a été introduite sur la cote parisienne par cession au prix de 10 €, de 5.000 titres détenus par Prado Finance (Voir le compte rendu d’introduction par boursier : La foncière Fideimur inscrite au Marché Libre). Depuis sa mise sur le marché, la capitalisation boursière de Fideimur a doublé puisque, lors de sa dernière cotation le titre était apprécié à 20,10 € soit une valorisation globale de 46 Mo d’€.
Le 6 février, la cotation de Fideimur a été suspendue en vue de son transfert sur le compartiment C de l’Eurolist. Fideimur se focalise essentiellement sur des "actifs de bureaux sous-exploités et nécessitant d'importants travaux de restructuration ou bien des réorganisations juridiques et commerciales". Fideimur recherche des immeubles présentant un fort potentiel de revalorisation une fois restructurés et loués. Il sont destinés à être revendus rapidement
Stratégie du Groupe
Ce transfert au compartiment C vise, d’une part, pour de Fideimur à lever des capitaux (10 à 11 Mo s’€
pour poursuivre son développement. D’autre part, ce transfert va également permettre à la société d'opter pour l'avantageux statut fiscal Siic.
Capital et droits de vote
- Capital au 31 décembre 2006
Redan Invest SA : 45,01%
Prado Finance SA : 22,85%
Benoît Bourreau : 4,35%
Jean de Verchère : 4,00%
Smart Cap Fund : 10,87%
EFFI-INVEST I : 8,35%
Autres: 4,58%
- Droits de vote au 31 décembre 2006
Redan Invest SA : 36,71% (35,72%)
Prado Finance SA : 18,64% (18,14%)
Benoît Bourreau : 3,55% (3,45%)
Jean de Verchère : 3,26% (3,17%)
Smart Cap Fund : 8,87% (8,63%)
EFFI-INVEST I : 6,81% (6,63%)
Public : 22,17% (24,27%)
Entre parenthèses, les droits de vote des actionnaires après le transfert à l’Eurolist
Modalités de l'offre
Nbre d’actions en placement : 520 000 actions
Clause d’extension : 78 000 actions
Nbre d’actions destinées à l’OPO : 10 % (soit 52 000 + 7 800)
Début de l'OPO : 06 février 2007
Clôture de l'offre : 21 février 2007
Ordre A1 : Jusqu'à 200 titres
Ordre A2 : Au-delà de 200 titres
Fixation du Prix : 22 février 2007
Première cotation : 22 février 2007
Règlement/Livraison : 27 février 2007
Début des négociations : 28 février 2007
Prix de souscription : 17,20 - 19 €/Action
Fideimur : l'opération de transfert débute ce matin par Boursier.com
Approche financière
En quelques années, Fideimur s’est constitué un patrimoine immobilier de bureaux et d’activité de 61 000 m² à Paris et en Province. Il est estimé à plus de 150 M€. Cette nouvelle levée de capitaux va soutenir Fideimur dans son ambitieuse politique de développement. Elle constitue un apport de l’ordre de 10 % des investissements programmés en 2007 (environ 100 Mo d’€
Le bilan de Fideimur faisait ressortir un Actif Net Réévalué (ANR) de 49,6 Mo d€ au 30 juin 2006 contre seulement 13 Mo d’€ au 31 décembre 2005.
- Au 30 juin 2006 (ANR a été calculé en intégrant la fiscalité des Siic)
> ANR consolidé par action (droits compris) : 21,57 €
> ANR consolidé par action (hors droits) : 17,94 €
(BNPA calculés pour un prix retenu en haut de fourchette à 19 €
> BNPA 2006 - PER 2006 : 0,57 € - 33,3
> BNPA 2007 - PER 2007 : 0,79 € - 24,0
> Endettement après introduction : 96,4 Mo d’€
> Patrimoine évalué à : 142 Mo d’€ au 30 juin 2006
Conclusion
En dépit d’un ANR évalué à 21,57 € et donc, une légère décote de 13,5 % du prix proposé, je ne souscrirai pas à Fideimur. Depuis pas mal de temps, je suis à l’écart du secteur immobilier. Par ailleurs, en dépit des capitaux qui vont être levés lors de ce transfert sur l’Eurolist, la société restera endettée à l’issue de cette opération.
Site Web : http://www.fideimur.com
Code Mnemo : FID
Code ISIN : FR00101148510
En ce moment les Foncières c'est comme les trains !
Une foncière peu en cacher une autre 
(oui, ce n'est pas brillant le niveau de comparaison , je sais 
)
Après Fideimur dont la souscription est ouverte, nous aurons à suivre la Sociéte Foncière des 6e et 7e Arrondissements de Paris
Interview du 4 octobre 2006
« Nous voulons créer une foncière aux dimensions européennes »
Fideimur, foncière détenue par le groupe Prado Finance, dont le patrimoine est estimé à 150 M€, a vocation à devenir une foncière aux dimensions européennes. Benoît Bourreau, président de la compagnie foncière Fideimur présente sa stratégie.
Businessimmo : Présentez-nous Compagnie foncière Fideimur ?
Benoît Bourreau : « Compagnie foncière Fideimur est une ancienne société de crédit bail du groupe Axa et développée en foncière suite à la reprise en 2004 de la totalité de son capital par Prado finance. Cette dernière est une société d’investissement belge qui prend des participations minoritaires ou majoritaires dans des sociétés en retournement ou bien en fort développement.
B.I. : Quel est votre positionnement sur le marché ?
B.B. : « A fin juin 2006, Fideimur détient 25 immeubles de locaux d’activités et de bureaux pour un total de l’ordre de 70 000 m², dont 10 600 m² dans Paris intra-muros, 8 600 m² en périphérie et 50 800 m² situés dans de grandes métropoles régionales. La valeur du patrimoine a été estimée à 150 M€, dont 60 % en immeubles de bureaux à Paris, dans le quartier central des affaires, et le solde en province. Notre dominante se portant toutefois sur du bureau « prime » dans Paris intra muros. Après finalisation du travail de relocation et compte-tenu des baux en cours de signature, Fideimur devrait générer sur l’année 2008 une somme de loyers bruts supérieurs à 8 M€. »
BI : Quelle est votre actualité ?
B.B. : « Tout récemment, nous avons acquis 12 000 m² de bureaux et activité à Nice, marquant ainsi une pause dans la constitution de notre portefeuille. D’autre part, nous avons acheté le “W”, un ensemble composé d’un hôtel particulier, d’un parc et de différents immeubles de bureaux, d’une surface de 9 500 m² avec 100 parkings, sis à l’angle de la rue de Ponthieu et Baudry dans le 8e arrondissement de Paris. Vacant depuis trois ans, il appartenait à une mutuelle. Nous sommes en train d’investir plus de 4 M€ de travaux pour son redéploiement et sa revalorisation. La livraison est prévue pour la fin d’année. »
BI : Quelles sont vos perspectives de développement ?
B.B. : « Aujourd’hui, nous estimons avoir atteint une taille critique en terme de patrimoine, qui nous autorise à envisager une cotation en Bourse et le passage au statut SIIC pour la fin de cette année. Dans ce contexte, nous resterons bien évidemment à l’écoute de toute proposition visant à ouvrir notre capital. »
BI : Comment voyez-vous l’après Fideimur ?
B.B. : « Nous souhaiterions créer une foncière aux dimensions européennes, qui hormis la France, investirait au Bénélux, en Europe de l’Est, et en Allemagne, et ceci dans une logique dite « industrielle ». »
Interview de Charlotte Mentha pour Business Immo
Lettre d'information de l'immobilier d'entreprise N° 143 - 4 octobre 2006
En marge de son transfert au compartiment C e la cote parisienne, Fideimur vient d'être achetée par Affine
Affine détient désormais 64,22% du capital de Fideimur. L'oprétion de transfert est maintenue
Petit calcul rapide de ma part (je peux donc me tromper) mais 64.22 % du Capital de Fideimur, ce sont les parts de :
Redan Invest SA : 45,01%
Smart Cap Fund : 10,87%
EFFI-INVEST I : 8,35%
Prado reste donc actionnaire !
Affine vient d’acquérir auprès de trois actionnaires 64,22 % du capital de la Compagnie Foncière Fideimur, au prix de 19,10€ par action.
Fideimur est une société foncière inscrite au marché libre, disposant d’un patrimoine composé de 7 immeubles à Paris 8ème et de divers actifs immobiliers à Paris, région parisienne et autres régions, représentant 61 000 m², et évalué à 150M€. Avec cette acquisition Affine a pour objectif, en se substituant à un actionnariat financier, d'appuyer la stratégie définie par les dirigeants de Fideimur en vue d'en faire une foncière spécialisée dans l'immobilier parisien.
Fideimur a entamé un processus d’admission sur l’Eurolist C d’Euronext Paris, qui s’est concrétisé par la publication d’un prospectus visé par l’AMF le 5 février 2007 sous le numéro 07-040. Dans le cadre de cette opération, Fideimur vise à procéder à une augmentation de capital d’environ 520.000 actions. La période de souscription s’est ouverte le 7 février 2007. La société a fait part de son intention d’opter, à la suite de cette introduction, pour le statut de SIIC.
Affine souhaite poursuivre ce processus d'introduction, selon des modalités qui seront précisées mardi 20 février par la société selon les recommandations de l'AMF.
A propos du groupe Affine :
Créé en 1990, Affine est un des principaux groupes indépendants intervenant dans le secteur de l’immobilier d’entreprises au travers de ses activités de foncière et de crédit-bail et de celles de ses filiales spécialisées : foncière de valorisation (Banimmo, société belge qui a rejoint le groupe en février 2006), ingénierie logistique (Concerto Développement et Concerto Développement Ibérica), ingénierie de la construction (Abcd), développement immobilier (Promaffine) et centres d’affaires (BFI).
Au 31 décembre 2006, le Groupe Affine détenait 296 immeubles, dont 196 en crédit-bail et 100 en location patrimoniale (640 000 m². Le résultat net consolidé pour 2006 est de 63,2 M€ (+261%).
Etablissement de crédit et Société d’Investissement Immobilier Cotée (SIIC) sur l’Eurolist d’Euronext Paris, Affine fait partie des indices SBF 250 (CACSmall 90) et EPRA et sa capitalisation boursière est de près de 400 millions d’euros.
Comme je l'avais anticipé hier, Affine a acquis les 64,22% du capital de la Compagnie Foncière Fidéimur auprès de Redan Invest, Smart Cap Fund et Effi Invest 1. La transaction s'est effectuée au prix de 19,10 €/Action.
Le processus d'introduction et de transfert au compartiment C de l'Eurolist est maintenu par Affine. Fidéimur adoptera son statut de SIIC à l'issue de son transfert.
En revanche, le calendrier prévisionnel de l'offre est prolongé jusqu'au 02 mars 2007. La clôture de l'offre était initialement prévue pour demain 21 février 2007
Le nouveau calendrier de l'offre est le suivant :
Prolongation de la période de placement global
et d’Offre à Prix Ouvert (OPO) : jusqu’au 02/03/2007
Clôture de l’Offre à Prix Ouvert : le 02/03/2007
Clôture du Placement : le 02/03/2007
Résultat de l’Offre à Prix Ouvert : le 05/03/2007
Première cotation : le 05/03/2007
Règlement livraison du Placement et de l’Offre à Prix Ouvert : le 08/03/2007
Début des négociations : 09/03/2007.
Nouvelle fourchette de prix : 17,50€ - 19,10 €/Action.
Les ordres déjà souscrits sont révocables jusqu'au 2 mars 2007 à 17h
Voir en complément de ce que j'ai avancé ci-dessus les articles de boursier publiés hier :
-> pas encore transférée et déjà acquise ! et
-> les détails sur son acquisition par Affine
J'ai bien noté que l'offre de souscription est prorogée jusqu'au 2 mars.
Mais comment souscrire ?
L'action est à 21.10 ce matin et l'offre va de 17.20 à 19 euros.
Mon intermédiaire financier m'a dit que je pouvais faire l'opération directement en ligne.
Or, hier J'ai regardé sur "introduction fideimur" et sur le carnet d'ordre il y avait des achats supérieurs à + de 21 euros. Un seule offre de vente à 50 euros !
Je n'y comprends rien.
Pouvez-vous m'éclairer SVP ?
Réponse à Gisabelle2
On ne peut pas passer directement par le carnet d'ordre pour les introductions. Il faut faire ce que l'on appelle une souscription
Elle se fait soit :
-> auprès de l'intermédiaire financier,
-> soit directement en ligne
Il doit en fait y avoir une rubrique spéciale "introductions" dans le service en ligne de votre intermédiaire financier.
Certains ne répertorient pas forcement toutes les intros (c'est le cas par ex. du Crédit Mutuel). Il vous faudra donc les contacter.
Pour Fideimur :
C'est un cas spécifique car Fideimur cotait depuis la mi 2005 sur le Marché Libre. Ce n'est donc pas une introduction pure mais un transfert de marché. C'est pour cela qu'il est possible de visualiser un tableau de cotation. Il ne faut pas en tenir compte. Ce n'est pas là que ça se passe
Mon avis après la modification des modalités de souscription
En raison de l'achat des participations de Redan Invest, Smart Cap Fund et Effi Invest 1 par Affine, l'offre Fideimura été prorogée.
Cette nouvelle offre vaut jusqu'au 02 mars
Un nouveau prix de souscription a été retenu ! Il est désormais de 17,50 € à 19.10 €/Action
J'attire l'attention des souscripteurs éventuels sur le taux de service. Il risque d'être particulièrement décevant, et compte tenu des frais de courtages, je ne suis pas sûre qu'il soit "lucratif" de souscrire. A mon sens, souscriront uniquement ceux qui ont l'intention de renforcer, et de se placer dans une perspective de moyen terme.
En effet, compte tenu de l'acquisition effectuée par Affine durant cette opération de transfert, l'investisseur peu spéculer désormais sur l'idée qu'à terme le groupe sera tenté de ramasser l'intégralité des titres. Il y a donc désormais un intérêt spéculatif dans cette souscription : celui du rachat des minoritaires !
Sur le fond, le nouveau prix fixé ne change rien.
Il faut retenir le haut de fourchette pour ce transfert de marché (19.10 €. En effet, la transaction avec Affine s'est effectuée sur ces cours. Sur si peu de titres, il ne faut pas escompter de rabais pour les particuliers.
Malgré l'indéniable attrait spéculatif du titre, leu effet de rareté et le futur statut fiscal de Fideimur, je ne participerai pas à cette souscription
