Le 5 février dernier, l’Autorité des Marchés Financiers a autorisé Fideimur à entrer sur le compartiment C de l’Eurolist
Profil de la société
Depuis mars 2004, Fideimur est à 57% une filiale du Groupe Prado Finance. Elle constitue sa branche d’investissement dans l’"immobilier commercial".
Ventilation sectorielle des actifs du Groupe Prado
Dans le cas de Fideimur, il ne s’agit pas à proprement parler d’une introduction sur la cote. En fait, Fideimur est une société déjà cotée depuis le 10 mai 2006 sur le Marché Libre. Fideimur a été introduite sur la cote parisienne par cession au prix de 10 €, de 5.000 titres détenus par Prado Finance (Voir le compte rendu d’introduction par boursier : La foncière Fideimur inscrite au Marché Libre). Depuis sa mise sur le marché, la capitalisation boursière de Fideimur a doublé puisque, lors de sa dernière cotation le titre était apprécié à 20,10 € soit une valorisation globale de 46 Mo d’€.
Le 6 février, la cotation de Fideimur a été suspendue en vue de son transfert sur le compartiment C de l’Eurolist. Fideimur se focalise essentiellement sur des "actifs de bureaux sous-exploités et nécessitant d'importants travaux de restructuration ou bien des réorganisations juridiques et commerciales". Fideimur recherche des immeubles présentant un fort potentiel de revalorisation une fois restructurés et loués. Il sont destinés à être revendus rapidement
Stratégie du Groupe
Ce transfert au compartiment C vise, d’une part, pour de Fideimur à lever des capitaux (10 à 11 Mo s’€
pour poursuivre son développement. D’autre part, ce transfert va également permettre à la société d'opter pour l'avantageux statut fiscal Siic.
Capital et droits de vote
- Capital au 31 décembre 2006
Redan Invest SA : 45,01%
Prado Finance SA : 22,85%
Benoît Bourreau : 4,35%
Jean de Verchère : 4,00%
Smart Cap Fund : 10,87%
EFFI-INVEST I : 8,35%
Autres: 4,58%
- Droits de vote au 31 décembre 2006
Redan Invest SA : 36,71% (35,72%)
Prado Finance SA : 18,64% (18,14%)
Benoît Bourreau : 3,55% (3,45%)
Jean de Verchère : 3,26% (3,17%)
Smart Cap Fund : 8,87% (8,63%)
EFFI-INVEST I : 6,81% (6,63%)
Public : 22,17% (24,27%)
Entre parenthèses, les droits de vote des actionnaires après le transfert à l’Eurolist
Modalités de l'offre
Nbre d’actions en placement : 520 000 actions
Clause d’extension : 78 000 actions
Nbre d’actions destinées à l’OPO : 10 % (soit 52 000 + 7 800)
Début de l'OPO : 06 février 2007
Clôture de l'offre : 21 février 2007
Ordre A1 : Jusqu'à 200 titres
Ordre A2 : Au-delà de 200 titres
Fixation du Prix : 22 février 2007
Première cotation : 22 février 2007
Règlement/Livraison : 27 février 2007
Début des négociations : 28 février 2007
Prix de souscription : 17,20 - 19 €/Action
Fideimur : l'opération de transfert débute ce matin par Boursier.com
Approche financière
En quelques années, Fideimur s’est constitué un patrimoine immobilier de bureaux et d’activité de 61 000 m² à Paris et en Province. Il est estimé à plus de 150 M€. Cette nouvelle levée de capitaux va soutenir Fideimur dans son ambitieuse politique de développement. Elle constitue un apport de l’ordre de 10 % des investissements programmés en 2007 (environ 100 Mo d’€
Le bilan de Fideimur faisait ressortir un Actif Net Réévalué (ANR) de 49,6 Mo d€ au 30 juin 2006 contre seulement 13 Mo d’€ au 31 décembre 2005.
- Au 30 juin 2006 (ANR a été calculé en intégrant la fiscalité des Siic)
> ANR consolidé par action (droits compris) : 21,57 €
> ANR consolidé par action (hors droits) : 17,94 €
(BNPA calculés pour un prix retenu en haut de fourchette à 19 €
> BNPA 2006 - PER 2006 : 0,57 € - 33,3
> BNPA 2007 - PER 2007 : 0,79 € - 24,0
> Endettement après introduction : 96,4 Mo d’€
> Patrimoine évalué à : 142 Mo d’€ au 30 juin 2006
Conclusion
En dépit d’un ANR évalué à 21,57 € et donc, une légère décote de 13,5 % du prix proposé, je ne souscrirai pas à Fideimur. Depuis pas mal de temps, je suis à l’écart du secteur immobilier. Par ailleurs, en dépit des capitaux qui vont être levés lors de ce transfert sur l’Eurolist, la société restera endettée à l’issue de cette opération.
Site Web : http://www.fideimur.com
Code Mnemo : FID
Code ISIN : FR00101148510
Vous n'en avez pas beaucoup parlé ! Vous allez souscrire ?
L'offre étant repoussée jusqu'au 2 mars, nous avons encore le temps.
Et puis sacha n'a pas l'air enthousiasmée !
Et elle connait le dossier.
Y a t-il d'autres personnes sur ce forum qui sont pour cette souscription ?
Feideimur revoit les modalités de son passage sur Eurolist
Feideimur à redéfini les modalités de son transfert sur Eurolist.
L'action est désormais proposée entre 17.5 et 19.1 euros pour des négociations attendues le 9 mars.L' offre initiale offrait entre 17.2 et 19 euros.
Cette révision à la hausse est liée au rachat inopiné de 64.22% du capital
à 19.1 euros, par Affine il y a quelques jours.
Ce changement de contrôle, qui a retardé l'opération, n'a toutefois pas remis en cause le projet.De fait, celui-ci permettra à Affine de faire bénéficier sa nouvelle filiale
du statut fiscal avantageux de SIIC.
Avec 39% de flottant représentant une levée de capitaux autour de 10.8 millions,
Fideimur, déjà doté de 150 millions d'actifs d'immobiliers de bureaux à Paris,
pourra ainsi étoffer son portefeuille parisien.
Avec le levier de la dette, la société pourra investir 100 millions d'euros,
estime le représentant d'Invest Securities, partenaire de l'opération.
A suivre
La sousciption se termine le 2 mars. La date approche !
J'ai le sentiment que c'est intéressant, Et vous !
je suis à l'écart de l'immobilier qui a déjà bien performé en bourse,ne pas oublier que c'est cyclique et que nous sommes n haut de cycle.
Pour ceux qui sont intéressés, il ne reste plus qu'aujourd'hui et demain pour souscrire
J'étais très tentée de souscrire, mais à présent avec la correction de la bourse, je le suis beaucoup moins.
Je vais laisser passer l'orage ou le cyclone !
Plaide pour : la rareté de l'action et un possible retrait de la cote
Palide contre : le contexte boursier actuel et des marchés immobliliers déjà hauts
Dernier jourd'aujourd'hui 
La volité des marchés n'a pas découragé pas la souscription à Fideimur
Visiblement aucun doute sur la tenue des marchés de la part des particuliers. Ceux-ci ont en effet souscrit massivemement à Fideimur (10.5 fois) tandis que l'action n'a été sursouscrite QUE 3.7 fois par les professionnels.
Ce suivi de la part des professionnels n'est pas énorme. Il est possible que l'offre d'Affine les ait retenu.
Les souscripteurs ont tout de même obtenu un bonus de 3.2 % de réduction par rapport au prix payé par Affine puisque le prix retenu n'est que de 18.50 € contre 19€10 demandés à Affine.
Vous avez le taux de service ?
Référence : Succès annoncé de l'introduction de Fideimur sur l'Eurolist
Trop tard, je nai pas souscrit. A mon avis la période n'était pas propice.
