Calendrier des communications financières pour 2007
-Le 23 janvier 2007 : Publication du chiffre d'affaires de l'exercice 2006
-Le 3 avril 2007 : Publication des résultats annuels 2006
-Le25 avril 2007 : Publication du chiffre d'affaires du premier trimestre 2007
-Le 7 juin 2007 : Assemblée générale des actionnaires
-Le 24 juillet 2007 : Publication du chiffre d'affaires du premier semestre 2007
-Le 12 septembre 2007 : Publication des résultats du premier semestre 2007
-Le 23 octobre 2007 : Publication du chiffre d'affaires du troisième trimestre 2007
-Le 21 janvier 2008 : Publication du chiffre d'affaires annuel 2007
Toutes ces publications sont après bourse
Sources: Emailvision : calendrier des publications 2007
Emailvision a publié son CA du T4
Emailvision a publié hier soir ses résultats du T4. Le chiffre d'affaires est en croissance de 61% sur le T4 et la société déclare que la bonne orientation de l'activité devrait se confirmer sur les prochains mois. Ces déclarations peuvent sembler particulièrement intéressants et optimistes. En revanche, je ne suis pas certaine que les résultats d'exploitation vont véritablement suivre et je reste prudente.
Je me souviens encore qu'au mois de spetembre ils on annoncé un retournement de leurs résultats et un lourd déficit alors que le CA était en hausse de pratiquement 34 %
Pour Emailvision, je préfère donc attendre les résultats nets de l'entreprise plutôt que de me baser sur le CA publié hier soir. Je suis d'autant plus prudente que le titre vient de beaucoup remonter et n'est plus en mon sens dans des zones d'achat.
Evolution du CA 2005/2006 de Emailvision
PS : Vous avez vu ? Je viens de passer niveau maîtrise pour la diffusion de photos en lignes 
(C'est ma première photo hébergée externe , Merci à Vic et MissT)
Commentaire du 24 janvier -10h30
Le marché apprécie modérément le CA d'hier. Comme moi, il manque de confiance et semble attendre du concret sur les résultats nets
Dans l'expectative, le titre recule d'un peu plus de 2 % à 2.18 €. Le plus bas de ce début de séance était à 2.02 €
Communiqué de la société
Emailvision renforce ses équipes européennes et annonce la nomination d’un nouveau Country Manager en Allemagne
Jan Niggemann rejoint Emailvision en qualité de Responsable de la filiale Allemande
Clichy, le 12 mars 2007
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Emailvision, leader européen des logiciels pour l’e-mail marketing, annonce la nomination de Jan Niggemann au poste de Country Manager, Allemagne. Cette nouvelle nomination démontre la volonté d’Emailvision de consolider et de développer sa présence sur le marché Allemand.
Jan Niggemann possède une solide expérience de management commercial dans le domaine des services technologiques pour le marketing direct en Allemagne.
Avant de rejoindre Emailvision, il occupait en Allemagne le poste de Directeur du Développement et des Ventes chez Arvato Services, leader européen dans le domaine de la Gestion de la Relation Client, filiale du groupe Bertelsmann.
Auparavant, il a exercé pendant 7 ans, de 1998 à 2005, les fonctions de Directeur du Développement chez Affinon International à Hambourg, l’un des principaux acteurs internationaux dans les programmes de fidélisation clients.
Agé de 39 ans, Jan Niggemann est titulaire d’une maîtrise en Chimie (Université d’Heildelberg en Allemagne).
Cette nomination fait suite à celle d’Hans-Jürgen GERHARDT qui a rejoint récemment le Conseil d’Administration d’Emailvision. Avec l’arrivée de Jan Niggemann, Emailvision donne aujourd’hui une nouvelle impulsion à l’équipe Allemande.
« Nous avons décidé de développer de manière significative notre position en Allemagne, un marché stratégique en Europe pour Emailvision » déclare Nick Heys, président et fondateur d’Emailvision. « Nous sommes très heureux d’accueillir Jan Niggemann dans notre groupe. Ses 15 années d’expérience et sa connaissance du marché Allemand seront des atouts majeurs pour la croissance de nos activités ».
Le marché est toujours bien hésitant sur Emailvision, et également toujours en deçà de l'offre d'introduction.
2006 : accélération de la croissance et progression de la rentabilité au 2nd semestre
La stratégie de prise de parts de marché se traduit clairement dans le chiffre d’affaires du second semestre, avec notamment une progression de 61% de l’activité sur le dernier trimestre. Cette accélération s’est accompagnée d’une forte amélioration de la rentabilité d’exploitation au second semestre (+181% par rapport au S2 2005), et ce malgré les investissements commerciaux, marketing et R&D. Au 31/12/2006, Emailvision compte 24 commerciaux (vs 14 au 31/12/2005).
Une rentabilité d’exploitation en forte hausse
Tous les indicateurs progressent : le taux de marge brute passe de 58% à 67% du chiffre d’affaires. La maîtrise des coûts entraîne une diminution des charges externes en pourcentage du chiffre d’affaires, et le résultat d’exploitation s’établit à
433 K€ sur 2006, avec une forte hausse au second semestre, à 563 K€.
La structure bilantielle d’Emailvision demeure très saine avec des disponibilités qui s’élèvent à 3,2 M€, un taux d’endettement net négatif et une réserve d’impôts différés de près de 4,8 M€.
Les bonnes performances du second semestre reflètent enfin la pertinence du modèle économique d’Emailvision.
Croissance attendue au 1er trimestre 2007 : + de 70%
Compte tenu des succès de l’équipe commerciale et de la nouvelle version de Campaign Commander™, Emailvision s’attend à une croissance interne supérieure à 50%, soit plus de 70% avec l’intégration de Barnes & Richardson.
2007, année de croissance et de rentabilité
Avec un portefeuille de plus de 500 clients, un quasi doublement de sa force de vente, une durée moyenne de contrats d’abonnement en augmentation (23 mois), et un Backlog* de 6,48 M€ au 31/12/2006, Emailvision anticipe pour 2007 une forte croissance associée à un niveau de rentabilité supérieur à celui de 2006.
Compte tenu des efforts d’investissements prévus au cours du 1er semestre 2007, la rentabilité sera principalement générée sur la seconde partie de l’année.
A 3 ans, le groupe se fixe l’objectif de doubler sa part de marché en Europe, de 5 à 10%, et de tripler son portefeuille de clientèle, tout en augmentant le revenu moyen par client.
* Carnet de commandes total au 31/12/2006 incluant l’ensemble des contrats signés et non annulables, non comptabilisés dans le chiffre d’affaires car n’ayant pas encore été exécutés
Résultats du 1er semestre 2007
Premiers effets de notre stratégie de croissance rentable
Paris, le 12 septembre 2007
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Emailvision, l’éditeur leader européen des logiciels « on demand » pour la gestion et l’optimisation des campagnes d’e-mail marketing, publie ses résultats pour le 1er semestre 2007.
* Intégration de Barnes & Richardson à compter du 1er juin 2006
Depuis 2004, Emailvision a développé un business model de vente de logiciel par abonnement avec des contrats de 12 à 36 mois. Cet abonnement comprend la licence logicielle, le routage, l’exploitation et le support. La société reconnaît le chiffre d’affaires de chaque abonnement mensuellement, au fur et à mesure de la période d’abonnement. Les « prises de commandes » représentent la valeur des contrats signés par la force commerciale sur la période. Le « carnet de commandes » cumule la valeur des contrats restant encore à reconnaître en chiffre d’affaires.
Conformément à l’objectif défini à 3 ans, Emailvision s’est fixé comme priorité de doubler sa part de marché à 10 % au niveau européen. Cette stratégie s’est traduite au cours du 1er semestre 2007 par une accélération des prises de commandes
(+ 165%) et une forte croissance du chiffre d’affaires (+ 81%), toujours rentable malgré une politique d’investissements soutenue.
Grâce à cette forte croissance, les résultats progresseront très significativement au 2nd semestre.
Un 1er semestre en forte croissance : 11,7 M€ de prises de commandes
Les efforts commerciaux déployés afin de conquérir de nouveaux clients se déroulent avec succès : + de 200 nouveaux clients en 6 mois et un carnet de commandes en hausse de 157%. L’activité du semestre ressort à 7,23 M€, en hausse de 81% par rapport au 1er semestre de l’exercice précédent (dont 64% de croissance organique).
Poursuite des investissements commerciaux, marketing, R&D et ouverture d’un 2ème Data Center
Afin d’accompagner la croissance des nouveaux clients, Emailvision a procédé à l’ouverture d’une nouvelle plate-forme technique lui permettant de doubler ses capacités en termes de serveurs et a renforcé ses équipes de support et de management.
En matière de R&D, Emailvision travaille depuis un an à l’élaboration d’une nouvelle version de son logiciel Campaign CommanderTM qui devrait être commercialisée dans le courant du mois d’octobre. Dotée de fonctionnalités spécifiques, elle contribuera à accélérer la signature de nouveaux clients.
Emailvision a également intensifié sa participation aux salons professionnels (10 salons au 1er semestre 2007 contre 5 pour la même période en 2006) et renforcé sa force de vente qui est passée de 24 à 33 collaborateurs au cours du 1er semestre, sur un effectif global de 103 personnes au 1er septembre 2007.
Une marge d’exploitation de 3,4% malgré des investissements élevés
Traditionnellement, le premier semestre de la société est marqué par d’importants investissements qui entraînent une saisonnalité de la rentabilité, phénomène accentué par le modèle économique qui repose sur des contrats d’abonnement. En effet, dans un modèle de revenus par abonnement, le CA est reconnu au fur et à mesure de la durée de vie du contrat alors que les charges allouées à l’expansion de la société (salaires, R&D, etc.) sont constatées immédiatement, entraînant une inertie au niveau des effets de levier sur la rentabilité, un phénomène accentué en période d’investissements.
Malgré le dynamisme des investissements et des recrutements, le résultat d’exploitation ressort à 0,25 M€ au 1er semestre 2007 contre une perte de 0,13 M€ au cours de la même période en 2006. Ce retour dans le vert sur le premier semestre démontre qu’Emailvision a désormais atteint une taille critique qui lui permet d’absorber les charges liées à son dynamisme commercial.
Le résultat net atteint 0,06 M€ au 1er semestre 2007 contre une perte de 0,23 M€ au 1er semestre 2006.
La différence entre le résultat d’exploitation et le résultat net est constituée principalement par l’impact de l’impôt sur les sociétés pour 166 K€, charge non décaissée grâce aux pertes antérieures, et par l’amortissement du Goodwill relatif à l’acquisition de Barnes & Richardson (aujourd’hui Emailvision Benelux) pour 58 K€.
La structure du bilan reste saine, sans dettes, avec une trésorerie positive de près de 3 M€.
Perspectives 2007 : forte croissance de l’activité et amélioration de la rentabilité
Les résultats enregistrés au cours du 1er semestre 2007 confirment la qualité des fondamentaux de la société et renforcent la confiance du management dans l’atteinte de ses objectifs 2007 : forte croissance et amélioration de la rentabilité. La société a déjà acquis 4,3 M€ de CA pour le second semestre et 4,7 M€ pour 2008 dans son carnet de commandes. Les effets de levier permettront, comme prévu, une croissance de la rentabilité.
Autour de la publication des résultats de Emailvision
Je profite de concentrer ici quelques déclarations faites à Boursier, et que je crains de ne plus retrouver après.
A - "Même si la rentabilité peut paraître faible, à 3,4% du chiffre d'affaires, elle est en amélioration. Par ailleurs, tous nos efforts d'investissement sont supportés au premier semestre."
Extrait de :"notre politique de croissance devient rentable"
B - Nous sommes satisfaits en termes de prises de commandes, en progression de 165% sur le premier semestre. Nous constatons par ailleurs une évolution des contrats signés : les durées deviennent beaucoup plus longues, nous assurant un chiffre d'affaires à plus long terme"
Extrait de : "nous voulons multiplier par deux nos parts de marché d'ici 2010"
C - "Nous maintenons notre politique liée à notre introduction sur Alternext qui a été réalisée dans une optique de croissance externe. Nous sommes à la recherche de cibles mais n'avons aucun projet précis. Par ailleurs, la valorisation actuelle du groupe ne nous encourage pas à un financement par augmentation de capital".
Extrait de : "Nous sommes à la recherche de cibles"
D - "Au deuxième semestre, nous comptons être au moins aussi performants qu'au deuxième semestre de l'année précédente. La croissance du chiffre d'affaires va se poursuivre. Notre objectif est de multiplier par deux nos parts de marché d'ici 2010"
Extrait de : "nous voulons multiplier par deux nos parts de marché d'ici 2010"
E - "Nous sommes satisfaits. Comme prévu nous avons atteint une taille qui permet d'absorber les dépenses d'investissement. Notre politique de croissance devient rentable et elle le restera".
Extrait de :"notre politique de croissance devient rentable"
Analyse Emailvision
Etude réalisée par Global Equities et communiquée par la société le 24/09/2007
Ils donnent un fair value de : 2.75 e
On notera des perspectives de BNA intéressantes pour 2009
Consulter l'analyse
